谈一谈星球洞察-非农数据助力美元反弹

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上周核心经济数据

利空美元因素

欧元区8月零售销售月率(%)-03超过预期
9月外汇储备(亿美元)302896超过预期

利多美元因素

美国9月M制造业PMI终值52超过预期
欧元区9月M制造业PMI终值484不及预期
美国9月非农就业人口变动季调后(万)263超过预期
9月财新服务业PMI493不及预期
美联储11月2日利率(当前300-325BPS)决议市场预期加息75BPS728%加息50BPS272%

02
要点回顾和展望

节前美元由于加息预期落地，出现回撤，非美出现反弹，但该势头被上周五较佳的美国非农数据所抑制，美元指数逐步回归强劲，当前仍处于1128高位，非美货币相对出现走弱。人民币受央行节前喊话影响，贬值速率得到大幅遏制，并且在离岸市场CNH在假期期间出现阶段性升值，也缓解了之前速贬值的趋势。

03
市场行情总览

美元兑人民币

上周美国非农数据录得263，表现强于预期，就业人数仍在扩张，说明当前美国劳动力市场仍较为紧张，雇主倾向于提高工资标准雇佣劳动力，这将推动工资增长和消费增长。美联储的鹰派加息仍将因打压通胀而持续，短暂的预期落地并没有造成美元趋势性的回撤，预计11月份美联储议息会议将大概率加息75BPS，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储与通胀的斗争可能“仍处于初期阶段”。美国仍明显处于通胀困境中，尚未走出困境。美联储官员的相关鹰派言论提振美元指数，当前处于1128高位。年内美联储很可能仍有125-150BPS左右的加息幅度，预计今年年底基准利率大概率会加到45%的水平。强美元影响下，人民币于9月底有了一波幅度巨大的贬值，对此，央行在下调外汇存款准备金率、上调外汇远期购回风险准备金率等市场调节政策之外，亦喊话稳定外汇市场。多种汇率维稳信号齐出之下，人民币获得了显著的回调，离岸人民币于国庆节内触及7023左右，之后贬值至713左右震荡。预计美元指数仍将保持强势，美元兑人民币的长期上升趋势仍不变，但人民币汇率波动在政策干预下，其贬值幅度可能会小于其他非美货币。


USDCNH走势图（S：B）

欧元兑人民币

上周欧洲区经济数据疲软，销售数据尽管超过预期但当前仍为负数，而PMI数据录得484，低于荣枯线50，并不及预期，制造业相对疲软，对欧元区经济衰退的担忧始终笼罩着市场。乌克兰危机仍看不到有效解决的出路，克里米亚大桥炸毁令双方紧张程度加剧，而欧盟的新一轮制裁可能意味着与俄罗斯的长期对峙，避险情绪令市场更偏向美元。随着冬季到来，高昂的天然气和其他能源价格将持续打击欧元区经济。预计欧元将中长期保持疲软，在欧央行激进加息间隙有机会获得一定反弹。短期预计欧元兑人民币仍存在小幅度震荡下行的可能性。


EURCNH走势图（S：B）

英镑兑人民币

英国新首相上周出台了激进的450亿英镑减税政策，将取消税上调，取消45%比较高税率，削减印花税等。整体刺激规模达1610亿英镑。为支持该减税刺激政策，英国决定发行超预期的1939亿英镑国债。大量的赤字令市场在英央行加息50BPS对抗通胀的情况下，仍大幅抛售英镑和英国债券。上周五英镑相对美元大幅下挫，刷新37年低位并失守109关口。市场预计英央行在11月会议上将加息75-100BPS，但如此规模的加息恐将伤害英国本就脆弱的经济，预计英镑将维持弱势偏贬。英镑兑人民币短期虽然可能会补之前的缺口，但整体趋势还是偏下行。


GBPCNH走势图（S：B）



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